全球鞋类知名品牌的寒气逼人与生存破局

全球宏观经济正处在低速增长通道，2026 至 2028 上半年，世界经济将持续面临温和放缓与多重不确定性。在这样的宏观阴霾之下，兼具重工制造属性与大众消费属性的鞋机行业，也就是以制鞋机械、修鞋设备、工业缝制装备为核心的细分赛道，正迎来一场深刻且残酷的结构性洗牌。

目光投向 2027 年 5 月即将举办的广东国际智能鞋机鞋材展览会（GISMA GUANGZHOU），倘若跳出展会主办方一贯的乐观叙事，将展会价值置于全球头部品牌利润承压、代工集群分化、全产业链产能过剩的现实基本面中研判，属于鞋机行业的冰河时代，已经清晰显现。

一、寒气传导：全球大牌与代工巨头的利润围城

鞋机属于重资产资本开支品类，采购周期长、技术投入成本高。下游制鞋工厂是否更新、添置设备，本质取决于上游品牌订单量。当下全球鞋履龙头企业陆续披露的经营数据，正在沿着产业链自上而下传递寒意。

1. 国际第一阵营：巨头防守，全面收紧供应链资本开支

耐克最新财报显示，营收增长近乎停滞，曾经作为增长引擎的直营业务 NIKE Direct 规模大幅收缩，直接拖累净利润下滑。大中华区等核心市场持续承受高库存压力，品牌重塑之路步履维艰。为稳住基本面，耐克主动压缩库存规模，削减给到代工厂的订单总量，整条供应链的扩张预期随之降温。

阿迪达斯虽依托大型赛事营销拉动阶段性营收上涨，但居高不下的运营成本与供应链成本严重侵蚀利润，业绩波动引发资本市场担忧。欧洲区域零售商普遍依靠大幅度折扣促销维持销量，终端消费疲软向上传导，品牌端持续压减生产预算。

彪马经汇率调整后的销售额出现下滑。尽管供应链重组带动毛利率小幅提升，但欧洲、中东、非洲以及美洲市场需求疲软，品牌依旧处在漫长的去库存周期当中。

品牌端控本、去库存的压力快速传导至制造环节。全球头部鞋履代工企业宝成工业及其子公司裕元工业，鞋类制造主业营收同比萎缩，代工大厂利润更多依靠金融投资收益支撑，而非工厂产能扩张。品牌缩减订单，代工厂机台闲置率走高，生产模式转向弹性调度，产业链对于鞋机这类固定资产的投资意愿，跌入阶段性低谷。

2. 中国第一阵营：国货双雄踩下刹车，防守优先于扩张

安踏体育虽然保持百亿级营收体量，但安踏主品牌营收增速创下上市以来低位。集团增长重心转移至海外收购的迪桑特、可隆等户外副线品牌，主品牌进入战略收敛阶段：暂停门店扩张，关停低效门店，依托奥特莱斯渠道持续消化库存。

李宁上半年营收仅小幅增长，线下客流不及预期，企业下调全年收入目标至低单位数增长。企业摒弃过去快速开店的扩张策略，不再盲目铺网点，工作重心转向提升单店经营效率。两大国产运动龙头集体转向防守，新增生产订单释放有限，直接抑制制造企业更新设备的需求。

3. 功能鞋、利基赛道与大众鞋履市场分化明显

斯凯奇、New Balance、昂跑、Hoka 等品牌展现出较强的抗周期能力，部分品牌实现逆势增长。专业跑鞋、舒适休闲鞋新贵，成为少数持续向越南、印尼代工厂释放稳定订单的品牌。但这类品牌对代工伙伴设置严苛门槛：工厂必须具备小单快反柔性生产能力、3D 视觉自动化工艺，同时满足欧美市场 ESG 绿色低碳认证要求，门槛抬高，筛选淘汰大量中小工厂。

特步遭遇多年来首次营收下滑，国内跑鞋赛道同质化竞争白热化，碳板跑鞋赛道由蓝海转为红海。361 度依托三四线市场，凭借高性价比全品类产品守住基本盘，依靠下沉市场与质价比策略实现小幅增长。

百丽、红蜻蜓、奥康等主打时尚鞋、商务皮鞋的企业，传统大批量订单持续萎缩。百丽等女鞋企业高度依赖电商渠道与小单快反柔性供应链维持周转；商务皮鞋产业链整体投资意愿保守，几乎没有新增采购、置换高价鞋机设备的计划。

二、供需错配：中国鞋机行业的内忧与外患

全球消费端寒气持续传导，中国鞋机出海市场与国内需求，长期积累的结构性矛盾集中暴露。

产能过剩叠加 “新二手车” 困境。前期行业扩张热潮遗留大量产能，叠加下游订单锐减，鞋机行业面临严重呆滞库存。不少设备完成组装后直接入库，长期搁置，新机逐步沦为二手设备。制鞋工厂现有设备开工不足，现金流紧张，没有资金和动力采购新机，市场新增需求严重不足。

底层技术短板，陷入同质化山寨困局。国内鞋机企业自动化应用水平持续提升，但多数产品依旧是对德国、意大利老牌设备的逆向仿制与微小改进，缺少底层技术与原创技术壁垒。产品高度趋同，行业下行阶段，企业只能依靠低价争夺客户，惨烈价格战进一步压缩利润空间。

东南亚出海市场风险凸显。越南、印尼、印度、孟加拉等新兴制鞋基地持续承接产业转移，看似蕴藏机会，但区域经济体量有限，抗风险能力弱。本币汇率剧烈波动，抬高国内鞋机设备进口成本；当地劳工法规、环保政策频繁调整，海外采购方经营不确定性大，难以形成稳定、长期的设备采购计划。

三、战术前哨：从 2026 越南 VFM & VTG 展，看透出海的虚与实

在 2027 广州 GISMA 展启幕之前，落地于胡志明市西贡会展中心的越南国际纺织服装展 VTG 与越南国际鞋机鞋材展 VFM，是观察东南亚供应链真实需求、海外采购预算的前哨窗口。作为拥有跨国办展经验的主办方，需要深度把握双展联动的定位与价值，将其打造为 2027 广州展的战略护城河。

展会定位聚焦东南亚代工企业降本智造。VFM 与 VTG 双展联动，打通纺纱、针织成衣、制鞋机械、鞋材辅料全产业链。展会核心并非展示顶尖原创技术，而是直面东南亚用工成本上涨痛点。依托 AI 视觉裁剪、模块化全自动成型线、超临界环保发泡等技术，为宝成、清禄等大型跨国 OEM 代工企业提供可落地的降本生产方案。

商业价值在于供应链产能疏导，盘活二手设备出口。全球订单萎缩环境下，越南双展承担行业产能疏导作用。一方面帮助国内鞋机展商消化仓库积压的呆滞新机、二手设备，依托高性价比实现库存变现；另一方面通过现场实机工艺演示、供应链金融配套、人民币结算方案，对冲海外买家担忧的汇率风险。越南双展是国内鞋机企业争夺东盟存量采购预算的关键阵地。

四、客观预判：2027 年 5 月广州展会效果的冷思考

前有越南 VFM 展作为市场筛选窗口，后有 2027 年 5 月下旬广州两场行业大展接连举办，GISMA 展会将呈现明显马太效应，市场分化加剧。

展会现场人气或将呈现表面繁荣。跨国采购商可一次行程连续参观两场广州展会，出行采购性价比高，GISMA 海外客商到场率、国际化指标数据亮眼，但大概率属于旺人不旺单的虚假繁荣。

海外买家以市场调研为主，签单转化承压。受宏观环境影响，到场跨国代工厂采购团队决策更加谨慎。叠加鞋机采购周期长、预算缩减，多数外商参观目的是调研市场行情，寻找比越南展性价比更高的替代设备，现场实际成交转化率不容乐观。

参展商规模收缩，价格竞争趋于白热化。长期订单不足导致国内中小鞋机企业现金流承压。过去租用大面积特装展位的头部企业，或将缩减展位面积，改用标准展位，展会整体展出规模收缩。为争夺有限订单，展商现场折价清库存的现象将会普遍出现。

五、主办方的务实破局与防守战略

行业高速增长时代已经落幕，面对行业冰河期，主办方不能沿用繁荣时期考核逻辑，盲目扩大展会规模。2027 GISMA 展会运营思路，需要从追求规模体量转向提供生存解决方案，执行精细化防守战略。

第一，合理控制展会物理规模，保障自身现金流安全。适度下调招商目标、压缩展馆面积，集中优质展商资源，打造紧凑高效的展会现场。降低场馆租赁、现场搭建等固定成本，优先保障主办方现金流稳定。

第二，复用越南展会资源，打造库存设备交易特色板块。依托 VFM & VTG 积累的海外采购商资源，展会招商不再单一强调高端技术，直击展商库存积压痛点，设立全球鞋机库存、二手设备置换直销专区，由展会平台背书，开展设备折价交易。面向海外采购商，主打高性价比国产替代方案，以德意设备三分之一价格、接近 85% 性能的产品优势，适配预算缩水的海外客户需求。

第三，完善配套增值服务，稳固核心海外买家资源。市场下行阶段，采购商资源是展会核心资产。不再单纯追逐外商参观人数增长，重点维护越南展沉淀的大型代工厂采购团，提供全流程配套服务。引入跨境供应链金融机构、出海合规法律咨询、中国出口信用保险服务。向外商提供人民币结算规避汇率风险、设备分期融资等配套方案，降低海外客户采购顾虑，缩短采购决策周期。

结语

行业寒冬之中，盲目乐观的市场参与者往往倒在复苏前夜；唯有保持危机意识，读懂产业底层逻辑的主体，才能穿越周期。2027 年 5 月 GISMA 广州展注定挑战重重。充分释放 2026 越南 VFM 展会积累的资源优势，帮助展商盘活积压设备、回笼资金，帮助预算收紧的海外采购方找到高性价比生产方案，展会平台方能在行业寒冬站稳脚跟，沉淀长期稳固的行业客户粘性。

附：越南双展简介

（一）VTG 越南国际纺织服装工业展：聚焦纺织智造升级

VTG 深耕东南亚市场近 20 年，属于 UFI 认证的纺织服装全产业链旗舰展会，覆盖 Textile 4.0 至 5.0 全链条软硬件方案，匹配当下小单快反、柔性生产的产业需求。展品包含高速智能针织设备、数字化纺纱织造装备、非织造布产线、3D 智能量体成衣系统、工厂智能 ERP 管理系统等。展会聚焦解决东南亚纺织企业用工短缺、生产成本攀升、生产效率偏低等痛点，为全球品牌与代工企业提供柔性智能化生产方案，契合鞋服轻量化、个性化、快速迭代的行业趋势。 

观众预登记入口：https://www.chanchao.com.tw/en/entryApply.asp?id=FTXTHCM2026

（二）VFM 越南国际鞋机鞋材工业展：赋能绿色制鞋转型

VFM 覆盖越南七成以上本土制鞋工厂，深度链接全球鞋业代工体系，是东南亚影响力领先的制鞋设备与鞋材商贸平台。展会聚焦绿色低碳、高效智能制鞋技术，展出超临界物理发泡整机、AI 视觉智能裁剪设备、全自动制鞋成型产线、环保鞋底材料、水性环保鞋胶等产品。现场可实景演示全流程绿色智能制造工艺，为布局越南的跨国代工企业提供降本增效、合规环保一体化方案，适配薄底赤足鞋产品生产需求与全球环保合规要求，助力制鞋产业绿色升级。 

观众预登记入口：https://www.chanchao.com.tw/en/entryApply.asp?id=FVNFLM2026

2026 VFM & VTG 欢迎您 | 胡志明SECC | 10月14-17日